國際宏觀：多因素影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2023年12月全球制造業(yè)PMI為48%，與上月持平，連續(xù)15個月運行在50%以下。2023年，全球制造業(yè)PMI均值為48.5%，較2022年下降3.3個百分點，全年各月均運行在50%以下，全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭較2022年有所放緩。分區(qū)域看，2023年，亞洲制造業(yè)PMI均值為50.7%，位于榮枯線上，顯示出較強(qiáng)的增長韌性；非洲、美洲和歐洲制造業(yè)PMI均值分別為48.8%、47.5%和46.3%，均位于榮枯線下，在地緣政治沖突和持續(xù)加息的影響下，國際大部分地區(qū)制造業(yè)持續(xù)弱勢。

聯(lián)合國最新發(fā)布的《2024年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計將從2023年的2.7%放緩至2024年的2.4%。同時報告表示，2024年通貨膨脹呈下降趨勢，但勞動力市場復(fù)蘇仍不均衡。預(yù)計全球通脹率將進(jìn)一步下降，估計從2023年的5.7%降至2024年的3.9%。許多國家的物價壓力仍然較大，地緣政治沖突進(jìn)一步升級，有可能導(dǎo)致通脹再次上升。

國內(nèi)宏觀：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好回升，需求仍顯不足

2023年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議對做好2024年經(jīng)濟(jì)工作提出要求，會議指出，進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)，主要是有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱、風(fēng)險隱患仍然較多，國內(nèi)大循環(huán)存在堵點，外部環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。要增強(qiáng)憂患意識，有效應(yīng)對和解決這些問題。

綜合起來看，我國發(fā)展面臨的有利條件強(qiáng)于不利因素，經(jīng)濟(jì)回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，要增強(qiáng)信心和底氣。會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進(jìn)取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。要強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合。

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年12月中國PMI（制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）為49%，較上月下降0.4個百分點，連續(xù)3個月小幅下降。經(jīng)濟(jì)運行基本平穩(wěn)。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年12月，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比下降2.7%，環(huán)比下降0.3%，2023年全年，PPI同比下降3.0%。，2023年12月，CPI（居民消費價格指數(shù)）同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.1%，2023年全年，CPI同比上漲0.2%。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年四季度，全國規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.9%，比上年同期上升0.2個百分點，比上季度上升0.3個百分點。2023年全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.1%，比上年下降0.5個百分點。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年12月，社會消費品零售總額同比增長7.4%。

棉紡織業(yè)承壓前行，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年四季度規(guī)模以上紡織業(yè)產(chǎn)能利用率為76.2%，與上年同期持平。2023年1-12月，限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類同比增長12.9%，內(nèi)需提供有力支撐。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，12月當(dāng)月，全國紡織品服裝出口252.7億美元，同比增長2.6%（以人民幣計同比增長4.3%），繼2023年4月之后重新恢復(fù)單月正增長，呈現(xiàn)明顯邊際改善。其中，紡織品出口112.1億美元，同比增長3.5%（以人民幣計同比增長5.2%）；服裝出口140.7億美元，同比增長1.9%（以人民幣計同比增長3.5%）。2023年我國紡織品服裝出口2936.4億美元，同比下降8.1%（以人民幣計同比減少2.9%）。

2023年1-12月，與整個工業(yè)、制造業(yè)及紡織業(yè)相比，棉紡紗和棉織造的營收同比降幅更大，分別降低了6.6%和3.6%。由于低基數(shù)效應(yīng)，棉紡紗和棉織造利潤總額同比回升明顯，但營收利潤率處于較低水平，棉紡紗和棉織造營收利潤率分別僅為2.46%和3.75%，虧損面仍然較大，分別為24.0%和18.5%。12月末，棉紡紗和棉織造的資產(chǎn)負(fù)債率分別為62.1%和54.3%，處于相對合理水平，棉紡紗和棉織造的產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為34.9天和39.8天，銷售和庫存壓力處于高位。

花紗價差縮小，盈利空間壓縮

2023年12月，據(jù)TTEB跟蹤數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)級棉花均價為15872元/噸，環(huán)比下降445元/噸，代表性紗線品種32英支純棉紗均價為21880元/噸，環(huán)比下降760元/噸，花紗平均差價進(jìn)一步縮小至6007元/噸，棉紡織企業(yè)即期利潤空間持續(xù)壓縮。2023年12月，受年底下游備貨等利好帶動，棉紡織企業(yè)設(shè)備利用率及產(chǎn)銷形勢有所好轉(zhuǎn)，但即期利潤未見明顯改觀。

營收降幅逐步收窄，利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年，規(guī)模以上棉紡紗和棉織造的營業(yè)收入同比分別降低了6.63%和3.56%，月度累計降幅在逐步收窄。由于低基數(shù)效應(yīng)，棉紡紗和棉織造的利潤總額同比漲幅較大。棉紡紗和棉織造營收利潤率分別為2.46%和3.75%，低于規(guī)模以上紡織行業(yè)、制造業(yè)和工業(yè)。

虧損面逐步降低，但仍處高位

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，規(guī)模以上棉紡織行業(yè)虧損面在2023年1季度即處于高位，棉紡織和棉織造行業(yè)虧損面均在30%以上。此后虧損面逐步收窄，至2023年12月，棉紡紗和棉織造全年累計虧損面分別為23.97%和18.48%，覆蓋面較大。

海外弱需求拖累外貿(mào)，內(nèi)需支撐作用明顯

海外主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)高通脹，與食品和能源等生活物資相比，紡織品服裝剛性需求弱。我國棉紡織外貿(mào)依存度高，海外的弱需求拖累棉紡織出口交貨值全年偏弱勢。2023年我國棉紡紗和棉織造的出口交貨值同比分別下降17.09%和12.61%。

與外需低迷有著較為顯著差異，我國國內(nèi)終端內(nèi)需支撐明顯。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年限額以上服裝、鞋帽、針紡織品類零售額14095億元，同比漲幅為12.9%。實物商品網(wǎng)上穿類商品零售額同比增長10.8%。

紗和布產(chǎn)量同比均降

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年12月，規(guī)模以上企業(yè)紗產(chǎn)量和布產(chǎn)量分別為201.9萬噸和27.7億米，同比分別下降3.3%和3.5%。2023年，我國規(guī)模以上企業(yè)紗產(chǎn)量和布產(chǎn)量累計分別為2234.2萬噸和294.9 億米，同比分別下降-2.2%和4.8%。

總結(jié)及展望

2023年，我國棉紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)回升中遇到了一些困難和挑戰(zhàn)，行業(yè)受上下游雙向擠壓，從“強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實”轉(zhuǎn)向“弱預(yù)期，弱現(xiàn)實“。為有效應(yīng)對和解決這些問題，行業(yè)以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實黨的二十大和二十屆二中全會精神，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，圍繞高質(zhì)量發(fā)展，聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，全面提升行業(yè)科技、綠色、時尚水平，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈平穩(wěn)順暢。在國家一系列宏觀政策支持下，行業(yè)經(jīng)濟(jì)和發(fā)展信心持續(xù)恢復(fù)。

展望2024年，國際地緣政治對經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⒀永m(xù)，主要研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，由于利率高企、消費支出放緩等因素，預(yù)計發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)在2024年可能將減速，許多發(fā)展中國家由于金融條件收緊，財政空間縮小，外需疲軟，短期增長前景也不容樂觀，低收入的脆弱經(jīng)濟(jì)體面臨越來越大的國際收支平衡壓力和債務(wù)可持續(xù)風(fēng)險。

2023年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出的困難和挑戰(zhàn)也是棉紡織行業(yè)所要面對的，宏觀來看，我國棉紡織行業(yè)發(fā)展面臨的有利條件強(qiáng)于不利因素，行業(yè)經(jīng)濟(jì)回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，我國棉紡織產(chǎn)業(yè)體系的完備程度與產(chǎn)業(yè)韌性活力仍然最具國際優(yōu)勢，在國際供應(yīng)鏈地位不可替代，行業(yè)要進(jìn)一步增強(qiáng)信心和底氣。