2023年股市收官！最新全球紡織、服裝、化纖上市公司市值排行榜也火熱出爐！第一紡織網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，281家上市公司總市值為42575.81億元，較上年的42699.26億元減少了123.45億元。
　　其中，市值在千億級(jí)以上的企業(yè)有8家，分別為耐克、露露樂(lè)蒙、萬(wàn)華化學(xué)、安踏體育、德克斯戶外、申洲國(guó)際、榮盛石化和普拉達(dá)，百億級(jí)的企業(yè)有41家，分別為斯凱奇、拉夫勞倫、BirkenstockHoldingplc、昂跑、TapestryInc、威富、PVHCorp、李寧、李維斯、CapriHoldingsLtd、吉登運(yùn)動(dòng)服、卡駱馳、桐昆股份、波司登、滔搏、哥倫比亞戶外、新秀麗、華峰化學(xué)、海瀾之家、雅戈?duì)�、浙江龍盛、中�?fù)神鷹、安德瑪、KontoorBrandsInc、恒逸石化、史蒂夫·馬登、新鳳鳴、ErmenegildoZegnaNV、卡特、比音勒芬、森馬服飾、泰和新材、裕元集團(tuán)、際華集團(tuán)、Wacoal控股（ADR）、宏華數(shù)科、牛津工業(yè)、哈尼斯品牌服裝、G-IIIApparelGroupLtd、特步國(guó)際和杰克股份。
　　西南證券分析師蔡欣表示，根據(jù)國(guó)際品牌最新財(cái)報(bào)顯示，阿迪達(dá)斯、PUMA、耐克、迅銷等品牌的同比庫(kù)存均出現(xiàn)明顯回落，美國(guó)服裝類批發(fā)/零售庫(kù)存增速下降。隨著下游庫(kù)存去化進(jìn)入尾聲，上游制造端企業(yè)的訂單需求已陸續(xù)出現(xiàn)拐點(diǎn)。部分在產(chǎn)能、交貨期、研發(fā)設(shè)計(jì)等方面優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固的紡織制造龍頭市占率有望進(jìn)一步提升。
　　觀察來(lái)看，紡織制造板塊1-7月壓力較大，主要受下游品牌去庫(kù)存影響，訂單增長(zhǎng)放緩，7月以來(lái)隨著下游去庫(kù)進(jìn)入尾聲，對(duì)紡織制造企業(yè)訂單預(yù)期轉(zhuǎn)好，紡織制造板塊收益率回升；服裝家紡板塊收益率總體穩(wěn)定，主要由于品牌服飾及家紡以線下消費(fèi)為主，2023年前三季度在線下消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)、品牌營(yíng)銷節(jié)奏恢復(fù)，各品牌服飾收入增速有所改善，二季度和三季度普遍保持雙位數(shù)增長(zhǎng)；此外銷售費(fèi)用投放逐漸企穩(wěn)，大部分品牌服飾公司三季度的銷售費(fèi)用率環(huán)比有所回落，費(fèi)用率處于歷史正常區(qū)間，品牌服飾前三季度盈利能力保持穩(wěn)健。
　　展望后續(xù)來(lái)看，頭部品牌門店仍有下沉空間，商務(wù)休閑、戶外等細(xì)分領(lǐng)域需求仍持續(xù)釋放，成長(zhǎng)空間仍然廣闊。
　　與此同時(shí)，2023年9月以來(lái)歐美地區(qū)通脹加速回落，市場(chǎng)對(duì)歐美2024年降息預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，盡管美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)承壓后下滑，但總體好于2022年同期水平。從庫(kù)存水平來(lái)看，美國(guó)服裝和服裝面料批發(fā)商庫(kù)存從2023年6月來(lái)持續(xù)回落，零售商庫(kù)存也進(jìn)入穩(wěn)定水平，去庫(kù)已經(jīng)基本完成，上游供應(yīng)商訂單有望逐步修復(fù)。
　　2023年前三季度紡織制造板塊營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)仍有承壓，主要由于海外部分下游品牌仍處于去庫(kù)周期中，上游供應(yīng)鏈訂單下滑。展望2024年，下游服裝服飾品牌去庫(kù)接近尾聲，逐步拉動(dòng)上游制造端訂單邊際改善，輔料、面料等已出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)；服裝家紡板塊營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)增速波動(dòng)受基數(shù)影響較大，其中頭部品牌抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)增長(zhǎng)更穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2024年收入及利潤(rùn)增速趨于穩(wěn)定。
　　目前經(jīng)歷4-5個(gè)季度左右的去庫(kù)階段，耐克、優(yōu)衣庫(kù)等頭部品牌庫(kù)存水平逐步良性；疊加2023年耐克管理層調(diào)整（產(chǎn)品研發(fā)重要程度提升）、2024年奧運(yùn)會(huì)運(yùn)動(dòng)需求提升因素，預(yù)計(jì)2024年傳統(tǒng)品牌有望推出或預(yù)熱新科技。終端消費(fèi)需求有望被激發(fā)。疊加近三年頭部制造商如華利和申洲在客戶內(nèi)部份額提升，頭部制造商有望率先獲得業(yè)績(jī)和估值修復(fù)。