中國(guó)棉花網(wǎng)專訊：12月第一周，正當(dāng)國(guó)際棉花市場(chǎng)持續(xù)低迷之時(shí)，ICE棉花期貨突然抖擻精神，主力3月合約一躍而起，重新回到82美分附近。本次棉價(jià)上漲雖然有些意外，但從以往的經(jīng)驗(yàn)看，ICE期貨大部分情況下會(huì)在感恩節(jié)前后觸及全年低點(diǎn)，之后逐漸向上發(fā)展，多數(shù)情況下在次年3-5月達(dá)到高點(diǎn)。從今年的情況看，感恩節(jié)前后的確出現(xiàn)了兩個(gè)低點(diǎn)，之后的走勢(shì)比較符合歷史長(zhǎng)期移動(dòng)特征。

當(dāng)周，ICE期貨12月合約結(jié)束交易，總計(jì)832張交割單全部被一家大棉商悉數(shù)接收。與此同時(shí)，ICE期貨登記庫(kù)存驟減，從之前的8萬(wàn)余張減少到6000余張，而且倉(cāng)庫(kù)地點(diǎn)在加爾維斯頓，業(yè)界猜測(cè)將用于美棉出口裝運(yùn)。上述技術(shù)因素引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美棉需求增加的猜測(cè)。盡管上周的美棉出口簽約量大幅下降，但仍未能阻擋棉價(jià)上漲。數(shù)據(jù)顯示，12月7日棉價(jià)飆至漲停之時(shí)，ICE持倉(cāng)量猛增2萬(wàn)余手，達(dá)到19.6萬(wàn)手。國(guó)外期貨公司分析，可能有部分投機(jī)空頭逢低建倉(cāng)。

備受關(guān)注的USDA供需預(yù)測(cè)于上周五發(fā)布。本月報(bào)告將美棉產(chǎn)量下調(diào)了31.4萬(wàn)包，至1280萬(wàn)包，主要原因是得州產(chǎn)量減少了50萬(wàn)包。報(bào)告的重點(diǎn)是全球消費(fèi)量下調(diào)了160萬(wàn)包，而且期末庫(kù)存環(huán)比增加90萬(wàn)包�？傮w上看，本月報(bào)告雖然顯示美國(guó)基本面情況改善，但由于全球供應(yīng)增加，總體上有偏空影響，ICE期貨在報(bào)告發(fā)布之日也回吐了前日的部分漲幅。

上周五美國(guó)勞工部發(fā)布了最新就業(yè)數(shù)據(jù)，11月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達(dá)到19.8萬(wàn)，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的18萬(wàn)，也高于上月的15萬(wàn)，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，此前市場(chǎng)對(duì)通脹緩解以及美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所減弱，當(dāng)日美元應(yīng)聲上漲，而美股隨之下跌。由此看來(lái)，過(guò)早為美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)設(shè)道路不成熟，宏觀環(huán)境進(jìn)一步改善還需時(shí)日，在這種情況下，棉花消費(fèi)繼續(xù)復(fù)蘇仍面臨不小的阻力。

根據(jù)以上情況判斷，國(guó)際棉價(jià)雖有一定抬升，但80美分仍是主要的交易中樞，美棉仍需要在該價(jià)位獲得持續(xù)的出口動(dòng)力。隨著新年的臨近，現(xiàn)階段ICE期貨盤面并不悲觀，但在宏觀環(huán)境和消費(fèi)形勢(shì)真正好轉(zhuǎn)之前，棉價(jià)上行和下行空間應(yīng)當(dāng)都有限。