近期，國際棉花市場在經(jīng)歷短暫的反彈和橫盤后，ICE棉花期貨重新走弱，主力3月合約回到80美分下方。最新美棉出口周報顯示，截至11月23日，美國本年度陸地棉簽約量為4.94萬噸，較前周減少32%，較前四周平均值減少42%。從數(shù)據(jù)上看，雖然簽約量較前幾周明顯減少，但仍然過得去。
　　最近六周，美棉累計簽約量將近200萬包，但美棉裝運只有不到65萬包，需求狀況仍遠不及預期，市場需要美棉出口數(shù)據(jù)大幅提升并且保持相當長的時間。
　　目前來看，大部分軋花廠收購已進入尾期，新棉成本固化，近期進口棉大量到港，但紡企采購意愿偏弱，港口庫存繼續(xù)加速上升，國內(nèi)供給充裕，而下游消費端負反饋現(xiàn)象持續(xù)，終端市場均以短小訂單為主，下游常規(guī)品種棉紗去庫速度尚未好轉(zhuǎn)，且棉價上方套保壓力較大，上漲動力不足，棉花反彈空間受限，12月5日，鄭棉主力合約收盤報14945元/噸，上漲0.27%。
消費意愿低迷
　　國際棉紡產(chǎn)業(yè)需求仍偏弱勢，仍處于去庫存周期，美國進口需求復蘇仍需要時間，需求端全球紡服終端消費由疲弱邁向惡化。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，近一周來，全球紡織廠詢價采購仍以即期裝運為主。盡管棉花價格已經(jīng)明顯下跌，但目前各國紡織廠普遍虧損經(jīng)營，最多也只能盈虧持平，其原因就在于，下游零售端和消費者需求仍沒有改善。在沒有消費動力提振的情況下，ICE期貨很難重新振作起來。
主要經(jīng)濟指標降幅持續(xù)收窄
　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-10月份，規(guī)模以上棉紡紗企業(yè)營業(yè)收入同比下降7.03%，降幅較1-9月份收窄0.26個百分點，利潤總額同比下降3.11%，降幅較1-9月份收窄10.97個百分點，虧損面26.90%，較1-9月收窄0.98個百分點；棉織造企業(yè)營業(yè)收入同比下降4.52%，降幅較1-9月份收窄1.89個百分點，利潤總額同比下降4.83%，降幅較1-9月份收窄9.81個百分點，虧損面21.31%，降幅較1-9月份收窄1.73個百分點。棉紡織企業(yè)效益逐步改善，1-10月份規(guī)模以上棉紡紗和棉織造業(yè)營收利潤總額降幅小于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)和紡織行業(yè)。
下游部分紗廠停機，放假增多
　　下游維持運行對棉花的采購維持剛需采購。鄭棉走勢偏震蕩，現(xiàn)貨成交一般，純棉紗市場整體成交較淡，價格仍有下跌。
　　截至2023年12月3日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量376.66萬噸，同比增幅37.18%。新疆籽棉收購已經(jīng)處于尾聲，新棉成本基本固定，綜合新棉成本在16500元/噸附近；據(jù)山東、河北、江蘇等地棉紡企業(yè)反饋，部分中小棉紡織企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)比例有所上升，棉紗供應量有所下降，紗線出廠價和各輕紡市場棉紗報價出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但企業(yè)信心仍明顯不足。
　　河北邯鄲某中型紡企表示，目前除一些大型企業(yè)開機率保持正常外（開機率在八成以上），中小企業(yè)的紗線庫存普遍上升到1-2個月，雖然自11月份就開啟去庫存節(jié)奏，但效果比較差，有些企業(yè)庫存越來越高，消費終端壓低成交價及棉紗貿(mào)易商拋貨使紡企處境艱難。該公司表示已考慮在12月中下旬放春節(jié)長假，預計假期會持續(xù)兩個月以上。
　　供應端更多聚焦在拋儲結(jié)束，鄭棉短暫好轉(zhuǎn)對棉價的提振非常短暫，緊接著就面臨新花集中供應難被下游接受的利空，從下游庫存和需求來看，棉紗庫存消化或需要延續(xù)到明年上半年，全球紡服也處于去庫存的周期中，同樣需要時間，春節(jié)前鄭棉基本面難有大的起色。