就像海洋的潮起潮落一樣，市場行情也在起起伏伏。經(jīng)歷了前兩年的“高溫”行情后，這兩年氨綸行情處于“降溫”狀態(tài)。今年以來，氨綸行情處于下行區(qū)間，價格下降，尤其是今年的“金九銀十”，并沒有像大家期盼的那樣好。
均價同比下降30%多，龍頭面臨經(jīng)營壓力
從去年下半年到目前，氨綸行情“降溫”，企業(yè)面臨一定經(jīng)營壓力。尤其是今年二季度，氨綸價格大幅回落。從上半年整體看，氨綸均價同比下降30%多。
今年以來，氨綸市場供應(yīng)充足。BDO（1,4-丁二醇）供應(yīng)收緊、市場價格持續(xù)走高；PTMEG（聚四氫呋喃）價格先漲后跌，1800分子量市場均價為19732元/噸。PTMEG價格驅(qū)動在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉(zhuǎn)換。從開工率看，今年氨綸供應(yīng)充裕，上半年氨綸產(chǎn)量為41.8萬噸，環(huán)比增長19.1%。由于需求增速不及供應(yīng)增速，行業(yè)的開工負荷下降至80%以下，多數(shù)時候維持在六七成。
經(jīng)營壓力在氨綸上市公司的業(yè)績中就能體現(xiàn)出來。
公開的財報數(shù)據(jù)顯示，上半年，華峰化學(xué)股份有限公司氨綸業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收46.59億元，同比減少16.85%。其中，華峰重慶氨綸有限公司實現(xiàn)營收35.86億元，凈利潤為3.8億元。新鄉(xiāng)化纖股份有限公司上半年氨綸業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收21.07億元，同比減少13.95%。泰和新材集團股份有限公司上半年氨綸業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.18億元，同比減少23.37%。
產(chǎn)能出清速度加快，頭部廠商投產(chǎn)明顯
氨綸行業(yè)正經(jīng)歷著新一輪挑戰(zhàn)與機遇，短期存在產(chǎn)能集中釋放、環(huán)保政策趨嚴、行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇等壓力，但同時，行業(yè)集中度逐年提升，行業(yè)頭部效應(yīng)明顯。
據(jù)中國化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會氨綸分會統(tǒng)計，今年上半年，我國氨綸總產(chǎn)能達到121.2萬噸，新增11.5萬噸，較2022年增長8.09%，產(chǎn)能釋放主要集中在華峰化學(xué)、曉星、新鄉(xiāng)化纖、華海幾家龍頭企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度進一步提高。
華峰化學(xué)正在推進年產(chǎn)30萬噸差別化氨綸擴建項目，預(yù)計2025年投產(chǎn)。
今年，華峰化學(xué)、曉星氨綸、新鄉(xiāng)化纖等“規(guī)模效應(yīng)”較為明顯的氨綸頭部廠商投產(chǎn)明顯，氨綸總產(chǎn)能基數(shù)將上調(diào)至130萬噸。其中，寧夏的氨綸生產(chǎn)裝置投產(chǎn)，實現(xiàn)了該市場氨綸產(chǎn)能“零突破”。目前，前5家氨綸企業(yè)的產(chǎn)能占比達到79.5%，與2017年相比提升24.1個百分點。
產(chǎn)能的增加，氨綸市場供應(yīng)也是快速增長，2023年前三季度氨綸產(chǎn)量近64萬噸，同比增長8.7%。過去五年，氨綸整體產(chǎn)量基本都是穩(wěn)定增長的，去年因為疫情及下半年有限電政策影響，導(dǎo)致行業(yè)部分負荷低位，造成了整體產(chǎn)量的收縮。今年來看， 1月春節(jié)前織造工廠多數(shù)放假，氨綸市場也已進入有價無市的狀態(tài)，維持低負荷運行，行業(yè)整體開機率降至年內(nèi)低點，所以1-2月產(chǎn)量偏低，春節(jié)后伴隨需求恢復(fù)，氨綸負荷逐步提升，疊加新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，帶動2023產(chǎn)量同比上漲，其中又以3月份漲幅最為明顯，環(huán)比增幅28%。后續(xù)二三季度產(chǎn)量穩(wěn)步增長，預(yù)計今年全年氨綸產(chǎn)量可達86萬噸左右，同比去年增長11.7%，同比2021年增長7.5%。
2023年氨綸行業(yè)再現(xiàn)供應(yīng)新格局，上半年國內(nèi)氨綸行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增加，這加劇了行情的復(fù)雜性，供需矛盾凸顯整體步入下行通道，市場價格呈先漲后跌走勢，當前現(xiàn)貨價格達近五年均價偏下位置。從近五年的供需平衡數(shù)據(jù)來看，2023年國內(nèi)氨綸行業(yè)供需失衡態(tài)勢相比去年將有所緩解，但依舊存在。預(yù)計未來幾年行業(yè)供需格局將進一步修復(fù)，行業(yè)產(chǎn)能集中度不斷提升，將多以上下游產(chǎn)業(yè)鏈配合發(fā)展形式出現(xiàn)；而下游需求增速偏緩，階段性供略大于求局面或?qū)@現(xiàn)。
