大宗商品市場偏弱震蕩

近期，在美棉生長指數(shù)偏差情況略好轉(zhuǎn)，以及外圍巴以沖突升級和美聯(lián)儲加息預(yù)期增強(qiáng)的偏空影響下，ICE期棉走勢疲軟，昨日主力最低跌至85.20美分/磅，盡管美棉和印度棉產(chǎn)量存下調(diào)預(yù)期，但在當(dāng)前外圍宏觀氛圍不佳的環(huán)境下，海外需求的復(fù)蘇可能會受到拖累。當(dāng)前俄烏沖突持續(xù)，疊加巴以沖突，以及不斷激化的地區(qū)矛盾，也在很大程度上對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成阻礙，給外盤上漲帶來阻力。

同時(shí)，巴以沖突可能對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多方面中短期影響，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長期影響。就短期、中期而言，其影響渠道主要在于油氣價(jià)格、蘇伊士運(yùn)河航道兩條，通過推高油氣價(jià)格，進(jìn)而影響主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策、外匯市場和資本市場等方面。

就長期而言，通過中斷沙特等阿拉伯國家與以色列關(guān)系正�；�進(jìn)程，這場沖突將迫使阿拉伯國家繼續(xù)將相當(dāng)多資源投入巴勒斯坦事業(yè)而非本國經(jīng)濟(jì)建設(shè)，從而遲滯阿拉伯石油輸出國向非油氣產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程，最終導(dǎo)致阿拉伯油氣輸出國在區(qū)域和全球經(jīng)濟(jì)體系中份額相對下降，從而最終影響原油的價(jià)格。

另外，國內(nèi)房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷，經(jīng)濟(jì)的深層次問題依然存在，預(yù)期不佳及需求不足的情況短期之內(nèi)較難根本扭轉(zhuǎn)。在整體預(yù)期偏弱的背景下，商品市場節(jié)后走勢整體不佳。整體下游棉紡市場的內(nèi)外需求形勢均不樂觀，難以再現(xiàn)今年前期持續(xù)出現(xiàn)的“強(qiáng)預(yù)期”市場。

下游訂單尚無起色

節(jié)后，由于下游貿(mào)易商開始大幅降價(jià)拋售庫存，織造企業(yè)開機(jī)維持低位、補(bǔ)庫需求不足，造成紡企放假以來紗線價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)或者小幅下跌，短期之內(nèi)上漲期望也面臨落空。目前紡企普遍反饋產(chǎn)成品銷售不暢，下游市場詢價(jià)不積極，企業(yè)雖然多數(shù)未大幅下調(diào)紗線價(jià)格，但銷售壓力上升，部分大中紡企成品庫存也出現(xiàn)增加趨勢，“銀十”已經(jīng)近半，市場略顯暗淡。

下游旺季不旺特征顯著，紗線貿(mào)易商庫存高企，令棉價(jià)上行面臨較大的阻力。目前紡織企業(yè)庫存累積，虧損生產(chǎn)情況持續(xù)。金九銀十已經(jīng)過半，產(chǎn)業(yè)下游的負(fù)反饋?zhàn)屖袌雒缮详庼病?/p>

說好的“小高潮”去哪了？

同時(shí)，據(jù)江浙、廣東等地部分棉紗貿(mào)易企業(yè)反饋，受上周印度/巴基斯坦國內(nèi)棉花價(jià)格震蕩下行及ICE棉花期貨主力合約跌破85美分/磅的影響，再加上國產(chǎn)棉紗報(bào)價(jià)節(jié)后繼續(xù)疲軟下行（部分紗廠、中間商下調(diào)200-300元/噸，精梳紗、高支普梳紗降幅稍大），10月中旬以來，保稅、船貨及清關(guān)人民幣資源棉紗延續(xù)“價(jià)軟量低”的趨勢。

此外，節(jié)后訂單并未出現(xiàn)太大變化，粗厚品種需求較多，貨源有所緊缺，定織訂單價(jià)格競爭激烈，實(shí)際下單不多，小批量為主。染廠生產(chǎn)也不及往年，訂單不足。

整體來看，近期市場訂單整體一般，原料價(jià)格波動不大，紗線價(jià)格相對穩(wěn)定。織布廠訂單一般，尤其外貿(mào)訂單。紡織企業(yè)可以多做一些常規(guī)品種，謹(jǐn)慎按需采購。