為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司。央行表示將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕。
央行表示，此次降準是全面降準，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。此次降準有利于實現(xiàn)貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。此次降準為中小銀行獲得長期資金1200多億元。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元。
央行還表示，此次降準與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。2019年以來，央行先后降準三次。包括1月份分兩次實施的全面降準，5月份開始分三次實施的定向降準，9月份開始的全面降準與分兩次實施的定向降準。專家表示，考慮到未來銀行體系存款增速低于貸款增速4-5個百分點，未來依然有降準的可能性。
中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會主任連平：對于債市趨向于活躍，使得債市的風(fēng)險更加可控，也會發(fā)揮積極作用。同時對于股票市場，如何保持流動性合理的狀況，也會發(fā)揮相應(yīng)的積極作用。
德邦基金首席市場分析師吳煊：央行于元旦當(dāng)天實施全年降準0.5%，是對李克強總理較早前提及降準的積極回應(yīng)與落實，釋放8000億的流動性一方面將進一步改善流動性預(yù)期，有效滿足春節(jié)前資金需求，間接降低企業(yè)融資成本；另一方面由于降準時間節(jié)點略早于市場預(yù)期，屬于預(yù)期外利好，將極大提升市場信心，助推A股實現(xiàn)開門紅并實現(xiàn)加速攀升。此次全面降準之后，為今年貨幣政策取向進行了基本定調(diào)，后期有望繼續(xù)實施定向降準，從而對市場形成較為明確的政策預(yù)期，有利于A股一季度行情向縱深演繹。
開年迎降準 股市怎么走？
為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司。央行表示將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕。
中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為：本次降準是在我們的預(yù)期之中。從降準的時間來看，是在新年第一天。在2018年和2019年也均有相同的降準措施。春節(jié)前補充流動性這一點是共同的。從降準的力度來看，本次降準是全面降準，下調(diào)準備金50bp，釋放流動性8000億。這個力度超過了之前降準的力度。
2020年降準存在著更重要的目標三個目標：第一，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。2020年將完成翻一番的目標，穩(wěn)增長成為重要的工作。中性靈活的貨幣政策配合積極的財政政策是重要得工作。第二，對沖銀行存量貸款利率換錨的成本。從2020年3月開始，銀行存量貸款定價基準將轉(zhuǎn)換。如果轉(zhuǎn)換成LPR，隨著LPR的下降，銀行盈利將受到一定的負面影響。通過降準降低銀行的機會成本，對沖貸款利率換錨的影響。第三，1月仍然是公開市場操作到期和繳稅的高峰，補充商業(yè)銀行流動性仍然具有重要意義。
我們預(yù)期2020年，央行為降低融資成本還將采取更多的措施，例如降準、降低MLF等措施，保證流動性靈活適度，持續(xù)降低融資成本。
2020年我們認為資本市場呈現(xiàn)出窄幅波動，逐步走高的慢牛特征。今天市場的表現(xiàn)符合我們2019年11月以來推薦的“周期+金融”的特征。這也是降準直接受益的行業(yè)。我們預(yù)期逆周期調(diào)節(jié)主線主導(dǎo)整個2020年春季行情，券商為代表的的金融行業(yè)、地產(chǎn)和基建為代表的的周期行業(yè)，持續(xù)占優(yōu)。
隨著行情的擴散，科技為代表的的成長股板塊，在業(yè)績得到確認之后，將重新上漲�？傮w而言，2020年全年市場表現(xiàn)將更加驚艷，甚至可以判定為牛市的主升浪。
2020年全年市場表現(xiàn)將更加平穩(wěn)向上，逆周期調(diào)節(jié)將促進經(jīng)濟進入短周期的復(fù)蘇，貨幣政策將維持中性穩(wěn)定，這是最有利于A股票市場的宏觀環(huán)境。因此我們作出了牛市持續(xù)的重要判斷。
